本周觀點:繼發改委推介第二批PPP項目后,財政部出臺《關于規范政府和社會資本合作綜合信息平臺運行的通知》推進市場化進程,并且央行推出綠色金融債券,專項貸款給綠色產業項目。我們認為,PPP模式為環保主流趨勢不變,隨著配套政策出臺以及前期示范項目落實,16年有望進入 加速兌現的階段。現目前產業正處于供需匹配階段,政府希望尋求資金、技術、管理、運營實力雄厚的公司對當地環保產業提供打包服務,企業希望通過跨領域、跨區域發展做大做強。我們認為,考慮水處理產業是目前體量最大、政府動力最強的產業,其為當前PPP模式下最為受益的領域,覆蓋農村污水處理、河道綜合治理、管網建設、污泥處理等業務經驗的企業承接PPP大單的概率較大,而資金、技術、管理、運營水平優異為后期項目建設和盈利提供保障。

市場回顧:本周環保板塊上漲0.41%,跑輸大盤1.09%,表現處于所有行業末尾,其中投環保推薦組合上漲5.94%。子板塊中,節能(+1.70%)和監測(+1.34%)板塊漲幅居前,其次是固廢(+0.87%),大氣和水務小幅下跌。估值層面來看,監測、節能、固廢、大氣、水務分別為86、62、60、50、47倍。環保整體TTM估值54倍,相對于創業板58.88%。個股表現上,渤海股份、天瑞儀器、隆華節能、開能環保、華光股份漲幅居前。

行業動態:財政部發布《關于規范政府和社會資本合作(PPP)綜合信息平臺運行的通知》,提出建立PPP綜合信息平臺建設的獎懲掛鉤制度;央行推出綠色金融債券,募集資金只能用于支持綠色產業項目;環保部、國土資源部發布《關于做好礦產資源規劃環境影響評價工作的通知》,指導全國各級礦產資源規劃依法做好環境影響的評價工作;四川省率先通過農村生活垃圾治理驗收,其治理經驗有望在全國范圍推廣。

投資策略:PPP落實加快,看好16年PPP模式下大體量訂單的釋放,推薦渤海股份和巴安水務,建議關注江南水務、創業環保、環能科技。持續看好土壤修復領域,建議關注永清環保和高能環境。看好業績增長持續性強且經營穩健的垃圾處理領域,推薦長青集團、中國天楹。建議關注提估值的轉型個股,關注ST華賽、寶馨科技、東方園林、眾合科技。