財政部第三批PPP 示范項目將推出，PPP 預算管理政策醞釀中
1 月25 日,在中國PPP 百人沙龍首屆高峰論壇在北京舉行。財政部PPP 中心主任焦小平透露，財政部將采用新的、更加透明可預期的方式推出第三批示范項目。同時財政部對PPP 的預算管理政策正在醞釀中，2016 年有望問世。論壇上中國建設銀行行長表示建行正在和中國建筑共同設立1000 億PPP 基金；中國平安將申請成立PPP 產業基金公司；保監會出臺政策允許險資通過私募股權方式參與PPP 投資。
重點關注海綿城市、地下管廊等新興領域。在物有所值評價指引、PPP 法（意見征求稿）等頂層設計完善下，預計PPP 模式將更多的轉向執行層面，可以預期16 年PPP 簽約落地率將提升。同時，PPP 預算管理政策將PPP納入地方財政預算，加之商業銀行、保險資金在融資端為PPP 項目提供支持，特別是對于海綿城市、地下管廊等投資大、回報期長、外部性特征明顯、需要政府財政支付的領域，將有較大促進作用。
環保板塊15 年業績預告增速43%，高于TMT、服務業等板塊
GF 環保板塊59 家上市公司中，45 家披露15 年業績預告，占比76%。以上述口徑測算，環保板塊2015 年歸母凈利潤中位數增速為43%，高于創業板25.6%的增速中值，連續3 年攀升。環保板塊的增速在全行業中排名靠前，僅低于農業58%的增速，高于TMT（36%）、服務業（25%）等。板塊4 季度業績增長提速，單季度增速62%，高于前三季度30%左右的增速。個股方面，依賴主業成長帶動業績增長較快的有三聚環保（99-104%）、清新環境（70-100%）、江南水務（50-70%）、碧水源（40-70%）。
廣發投資策略與組合
本周環保指數下跌8.49%,滬深300 指數下跌5.38%，環保板塊跑輸大盤3.11%。59 家樣本公司中，3 家公司上漲，51 家公司下跌，5 家持平,截至本周五6 家公司停牌。投資組合：*ST 秦嶺 +大通燃氣+聚光科技+津膜科技
風險提示：
市場低價惡性競爭，盈利能力持續下降；EPC 工程結算進度低于預期
