投資策略:

　　1、國家發改委、財政部和環保部日前聯合發出通知,要求到2015年6月底前,我國各省(區、市)污水主要污染物排污費征收標準將調整,污水類污染物排污費征收標準每污染當量從0.7元提高到1.4元;同時實行差別化排污收費政策,為推動企業排污減排建立有效的約束和激勵機制。在標準不斷提高、監管日益趨嚴、社會輿論高度關注、排污費征收標準大幅調整以及環境稅有望逐步開征的背景下,工業企業對于現有設施進行改造并進一步實施委托運營以保證穩定達標或是未來趨勢,“第三方治理”模式有望不斷得到推廣,目前正處于較為明確的起步階段。

　　2、2012年九大行業廢水處理設施規模約為19,178萬噸/日(占比72.0%),假設其中50%需要進行改造,并在5年內完成,按照單位投資1000元/噸估算,則對應的投資需求約為1000億元,新建市場約為250億元,合計年均投資規模約為250億元。此外,專業化委托運營也有望不斷興起。2012年九大行業廢水排放量達到406.6億噸(占比77.1%),若同樣假設其中50%采用第三方治理提供日常維護服務以保證持續穩定達標,以2.5元/噸的均價進行結算,則工業廢水運營市場規模有望達到510億元/年,市場前景廣闊。工業廢水改造及專業化運營領域正處于起步階段,未來市場需求有望得到顯著釋放。

　　3、目前煤化工行業內蒙古、新疆等11個省區15個煤炭深加工示范項目將獲準,其中涉及煤制油、氣、烯烴的投資額超過6000億元,示范項目總投資超7000億元。按水處理系統投資占煤化工工程總投資5%的經驗值測算,“十二五”我國煤化工水處理系統需投入350億元左右。

　　4、建議關注萬邦達(45.98,-0.850,-1.82%)(300055)和擬上市的博天環境。