高能環境2022年年度董事會經營評述
2023-04-24 來源： 同花順金融研究中心
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高能環境（603588）2022年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
2022年度，面對多重超預期因素沖擊，國內外形勢仍存在很多不穩定性、不確定性因素，形勢更趨復雜嚴峻。從外部形勢看，全球通脹、供應鏈短缺、國際局勢等問題短期內難以完全解決，經濟復蘇和增長仍面臨不確定性；從內部形勢看，我國經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等壓力。錯綜復雜的經濟形勢和動蕩的國際局勢都給企業經營活動帶來新的挑戰和困難。（一）固廢危廢資源化板塊加快產能建設，持續技術改進，全面提升經營實力
報告期內，公司堅持固廢危廢資源化利用的戰略方向不動搖，積極應對原材料成本上漲、上游企業生產階段性停工等因素帶來的不利影響，嚴控經營風險，嚴守安全生產底線，同時保證各項環保排放指標達標，大力推進精益管理和技術創新，降本增效，兼顧提升存量項目運營效率及新增項目實施落地，保障板塊健康可持續發展。
存量項目持續推動技改升級，有效提升處理量，降低生產成本。高能鵬富項目在保證原有生產線正常連續生產的基礎上，完成了富氧側吹熔煉系統改造，熔煉處理產能提升30%，廢渣含銅量同比降低40%；靖遠高能一期項目通過處理設施的富氧熔煉改造后，日均處理量及爐期均大幅增長，同時燃料使用比例下降，危廢處理量較2021年增長約23%，利潤率也有顯著提升；高能中色項目通過技術改造爐窯冷卻循環水系統，使得爐窯使用壽命提高15%以上，并通過技術優化改造將爐窯冷卻循環水進行回收利用等，降低生產加工成本，節約能源20%以上。
新建項目在工程建設過程中雖面臨多重困難，項目進度大幅落后于年初計劃，但公司積極應對、排除萬難，確保在報告期內均順利投產。重慶耀輝資源綜合利用處置項目（以下簡稱“重慶耀輝項目”）是公司采用富氧側吹熔池熔煉這一行業新技術的第一個項目，新的工藝技術需要時間磨合，同時又經歷高溫限電、設備物資流通受阻等困難，最終于2022年9月投產；甘肅金昌危廢資源綜合利用項目（以下簡稱“金昌高能項目”）是基于公司自主研發的工藝技術的危廢資源綜合利用項目，已于2022年8月投產，同時該項目也在籌備二期深度資源化項目。上述兩個項目投產后，公司新增20萬噸/年危廢的處置產能。
公司不斷加大前端危廢處置產能的市場布局，同時產業鏈已延伸至后端深加工領域，上下游延伸的一體化建設有助于公司加強內部協同，提升整體盈利能力。被列入“甘肅省重點項目”的靖遠高能二期項目在報告期內實施擴建并陸續投產，具備年產電解鉛20,000噸、銻白粉1,200噸、精鉍6,000噸、金銀合金10.50噸等深加工產品的生產能力；江西鑫科多金屬回收綜合利用項目（以下簡稱“江西鑫科項目”）從2022年3月開工建設，報告期末主體工程已經完成，截至本報告披露日，電解銅生產線已投入運營，新增10萬噸/年陰極銅生產能力。
公司持續探索和加大非金屬資源化領域的拓展。廢塑料資源化領域，公司完成對高能利嘉的投資收購，與浙江嘉天禾的醫用廢塑料回收利用形成協同互補，在做精做大醫療廢棄物回收利用服務的基礎上，真正形成回收—處置—再生—制品—回銷的閉環；廢輪胎資源化領域，杭州新材料完善市場布局，投資新建了唐山和重慶兩個基地，新增廢輪胎處理能力13.50萬噸/年。
（二）生活垃圾焚燒發電板塊新增處理規模，提升運營效率，挖掘協同效益
報告期內，公司伊寧市生活垃圾焚燒發電項目（一期）（以下簡稱“伊寧項目”）、賀州市生活垃圾焚燒發電項目（二期）（以下簡稱“賀州二期項目”）及海拉爾生活垃圾焚燒發電項目處于建設階段。新建項目在同樣面臨物流不暢、人員受阻等多方面困難的情形下，賀州二期項目終于在年內建成投運；伊寧項目比原計劃推遲4個月后，于2023年1月建成投運。上述兩個項目投產后公司新增日處理規模1,500噸，合計生活垃圾焚燒發電的日處理規模達到11,000噸。
為應對燃料價格和人員成本不斷上漲的局面，已運營的垃圾焚燒發電項目通過持續技改創新提高發電效率，降低廠用電率，提升現有垃圾焚燒發電項目的運行效率。岳陽垃圾焚燒發電項目于2022年1月被中國城市環境衛生協會評為“AAA級生活垃圾焚燒廠”；濮陽垃圾焚燒發電項目連續運行30個月，1號爐連續滿負荷運行超600天，連續運行時長創行業紀錄。
公司立足現有垃圾焚燒發電項目，延伸產業鏈條，拓展焚燒爐渣的處置業務；另一方面圍繞著城市大固廢范疇，在現有項目基礎上拓展餐廚、污泥等協同處置項目，增加協同收益。
（三）踐行循環利用，助力實現雙碳目標
公司始終秉承高度的社會責任感，以“循環利用、再生資源”的主營業務踐行碳減排事業。報告期內，公司在連續六年發布公司社會責任報告的基礎上，首次發布環境、社會及治理（ESG）報告，并且經公司董事會審議通過設立了公司環境、社會及治理（ESG）委員會（以下簡稱ESG委員會），ESG委員會將審議與確定公司與ESG相關戰略、政策和治理結構變化等重大決策，審視與公司業務有關的ESG趨勢并評估有關風險和機遇，并管理與監督公司ESG相關事件執行情況和目標完成情況。ESG委員會的設立首次將公司ESG方面的工作上升至決策層，公司ESG管理組織架構更加健全，ESG管理效能進一步提升，也為今后公司長期穩定的開展ESG維護及踐行降低碳排放工作奠定堅實基礎，為我國“碳達峰、碳中和”的雙碳目標貢獻企業力量。
2022年度，公司通過固危廢資源化利用，生產冰銅、粗銅、粗鉛、冰鎳等產品10.32萬噸，比去年增長28.43%，根據測算，每噸再生銅在生產過程中產生的碳排放相比精礦銅能夠減排二氧化碳74%，能夠有效降低碳排放。另外，公司從事生活垃圾焚燒發電業務，2022年度生活垃圾焚燒發電全年發電量達到11.30億度，根據2021年國家生態環境部辦公廳發布最新可得的《2019年度中國區域電網二氧化碳基準線排放因子》，采用項目所在區域電網（華東、華中、華北、西北、南方電網）平均排放因子，項目減少碳排放達58萬噸。
（四）成功完成再融資工作，有效降低財務風險，增強可持續發展能力
公司于2021年啟動再融資工作，2022年3月正式申報非公開發行股份材料，2022年6月獲得證監會核準通過并取得發行批文。在再融資發行難度較大的環境下，公司于8月成功發行246,250,000股，募集資金27.58億元。募集資金的到位有利于優化資本結構，降低資產負債率，提高抗風險能力。同時募集資金投入的江西鑫科項目、金昌高能項目、伊寧焚燒項目、賀州焚燒二期項目都是公司重點業務板塊項目，各項目的實施有利于進一步完善公司的戰略布局，增強中長期盈利能力。
（五）獲得各項榮譽獎項，展現良好的市場口碑和品牌影響力
報告期內，公司連續第五年榮登“北京市民營企業百強”榜單，此外還榮獲“2022中國環境企業50強”、“中國能源企業（集團）500強”、“2022危廢資源化利用年度標桿企業”、“2022科技賦能零碳示范典型案例”、“2022年度質量金盾案例”“2020-2021年度中國建設工程魯班獎（境外工程）”等榮譽獎項；公司的核心技術入選“2022年度中國有色金屬創新爭先計劃”，斬獲“2022年度中國有色金屬工業科學技術一等獎”、“中國巖石力學與工程學會科學技術進步獎一等獎”。
二、報告期內公司所處行業情況
根據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2011）及中國證監會發布的《上市公司行業分類指引》（證監會公告2012[31]號），公司所處行業為生態保護和環境治理業（代碼為N77）。固廢危廢資源化、生活垃圾處理及環境修復均為生態保護和環境治理業中細分領域。
（一）固廢危廢資源化領域
固廢危廢資源化利用服務于各類工業企業，由于我國工業廢物產生量持續保持較快增長，因此市場容量大；上游采購原料及下游銷售產品均面向企業端，市場化程度較高；從行業供求關系上看，我國危廢資源化的處理能力存在結構性不足，目前行業集中度偏低，大部分工業危廢處理企業為非規模化、難以擴張及再投資的中小型企業，技術、資金、研發能力偏弱，處理資質單一。大企業有望憑借資金優勢、不斷技改升級工藝迭代的成本優勢以及全國布局的市場渠道，不斷提升市場規模。行業頭部企業也在不斷延伸產業鏈，提高行業進入壁壘，增強競爭能力和經營實力。
2022年2月，工業和信息化部、國家發展改革委等八部門聯合印發《關于加快推動工業資源綜合利用的實施方案》，方案指出，到2025年，大宗工業固廢的綜合利用水平顯著提升，再生資源行業持續健康發展，工業資源綜合利用效率明顯提升。力爭大宗工業固廢綜合利用率達到57%，其中，冶煉渣達到73%，主要再生資源品種利用量超過4.8億噸，其中廢鋼鐵3.2億噸，廢有色金屬2,000萬噸，廢紙6,000萬噸，為固廢危廢資源化利用行業發展進一步夯實政策支持。
（二）生活垃圾處理領域
2022年2月，國家發展改革委、國家能源局聯合印發《“十四五”現代能源體系規劃》，規劃提出，推進生物質能多元化利用，穩步發展城鎮生活垃圾焚燒發電，有序發展農林生物質發電和沼氣發電，因地制宜發展生物質能清潔供暖，在糧食主產區和畜禽養殖集中區統籌規劃建設生物天然氣工程，促進先進生物液體燃料產業化發展。
2022年11月,國家發改委等部門印發《關于加強縣級地區生活垃圾焚燒處理設施建設的指導意見》，《指導意見》提出，到2025年，全國縣級地區基本形成與經濟社會發展相適應的生活垃圾分類和處理體系，京津冀及周邊、長三角、粵港澳大灣區、國家生態文明試驗區具備條件的縣級地區基本實現生活垃圾焚燒處理能力全覆蓋。長江經濟帶、黃河流域、生活垃圾分類重點城市、“無廢城市”建設地區以及其他地區具備條件的縣級地區，應建盡建生活垃圾焚燒處理設施。
（三）環境修復領域
我國環境修復行業進入成熟的穩定發展階段，統一的修復標準和法律法規逐漸完善，加強環境污染防治已成為生態文明建設的重點任務。近年來，各地區有關部門有序執行土壤及地下水修復、保護、管理等工作，完成《土壤污染防治行動計劃》中的相關任務，提高受污染地塊的安全利用率，遏制土壤污染加重趨勢，保持土壤環境質量的穩定性。
三、報告期內公司從事的業務情況
報告期內，公司繼續深耕固廢危廢處理、生活垃圾處理、環境修復等核心業務領域，兼顧水處理、煙氣處理、有機垃圾處置等其他領域的協同發展。
（一）主要業務領域
1、固廢危廢處理
公司固廢危廢處理業務包括固廢危廢資源化利用和無害化處置兩大類型，具體情況如下：
（1）固廢危廢資源化利用
固廢危廢資源化利用是指通過熔煉、萃取、電解、提純等物理或化學的處理工藝，提取固廢或危廢中有回收利用價值的元素資源，并進一步加工生產成為產品的過程。公司目前主要從事與的資源化業務包含金屬類及非金屬類。
金屬類資源化：固危廢經過脫水、濃縮、熔煉、提純等工序后，提煉其中的金屬，形成如冰銅、粗銅、粗鉛、冰鎳等合金產品（包含計價貴金屬），部分合金產品如粗銅、粗鉛可進一步提取形成電解銅、電解鉛等金屬產品，提煉過程中生成的造渣副產品出售用于建筑材料，實現資源的循環利用。固廢危廢金屬類資源化再生利用產業鏈上游為各類型產廢企業，包括金屬冶煉、電鍍、電子、化工和醫藥等企業，同時也包括商貿公司等經銷商。下游則是以金屬為材料的行業，包括有色金屬和有色冶煉深加工、金屬制品等行業。
非金屬類資源化業務主要包含廢橡膠、廢塑料及廢玻璃等品類的資源化利用，橡膠資源化利用通過回收廢舊輪胎，經過加工制成高分子材料，銷售給下游客戶；廢塑料及廢玻璃資源化主要對醫院、診所等產生的輸液瓶或輸液袋等醫療可回收物資源進行綜合利用，加工成垃圾桶、利器盒等產品，再把產品銷售給醫院等客戶。
（2）固廢危廢無害化處置
固廢危廢無害化處置是指通過焚燒、填埋、物化等處理工藝，對廢物進行減量化、降低危害性，并最終實現消除廢物污染屬性的過程。
當工業廢物不可資源化利用或可資源化利用價值低，處置企業一般以收費的形式進行收集處理，統稱為“無害化處置”。廢物無害化處置產業鏈上游為各類型產廢企業，由于無害化處置后不產生副產品，通常無下游企業。
2、生活垃圾處理
（1）生活垃圾焚燒發電
公司通過投資、建設、運營生活垃圾發電設施，用焚燒的方式，將生活垃圾轉化為灰燼、廢氣和熱力，所產生的熱能可用于發電、供暖，爐渣可提取金屬和用于建筑材料，從而實現垃圾的減量化、無害化、資源化。
（2）生活垃圾填埋
公司還提供生活垃圾填埋場的新建、改擴建服務和餐廚、廚余等有機垃圾處理設施投資、建設與運營。生活垃圾填埋是公司的傳統優勢業務領域，先后參與多項國家、行業標準制定，在國內市場中始終保持領先地位。
3、環境修復
環境修復指依靠技術手段和工程措施的有效應用，阻止次生污染的發生或防止次生損害的產生，使正常的生態結構與功能得以維護或改善，實現污染土壤與地下水、場地、水體的環境質量與生態修復。公司環境修復業務板塊涵蓋土壤修復、地下水修復、生態修復治理等多個修復領域，其中土壤修復以場地修復、礦山修復、耕地農田修復為重點。公司在環境修復領域的主要業務以土壤修復類工程為主，是目前國內該領域的領軍企業之一。
4、水處理和煙氣處理
公司水處理業務主要為工業園區污水處理、城市供水、印染廢水治理和滲濾液處理項目提供服務；煙氣處理業務主要承接各類煙氣處理系統設計及裝備制造業務，廣泛應用于垃圾焚燒發電廠、工業鍋爐、危廢處置中心等。
（二）主要經營模式
1、固廢危廢資源化利用和無害化處置
公司從事的固廢危廢處理業務主要包括對固廢危廢進行資源化利用和無害化處置。公司自主投資、建設與運營固廢危廢處理廠，向產廢企業收集危廢后，通過物理和化學方法對其進行無害化處置，同時通過配伍一定量的一般固廢，將危險廢物及一般固廢中的各類金屬資源進行富集，生成具有經濟價值且對環境無害的金屬產品以及副產品爐灰、水淬渣和脫硫石膏等，并將上述資源化產品對外銷售，最終實現危險廢物無害化處置及多金屬高效富集的資源化利用過程。
公司固廢危廢處理業務的盈利主要來自于資源化綜合利用產品的加工利潤及提供危廢處置服務的經營利潤。
2、生活垃圾處理
生活垃圾處理業務模式主要分為PPP模式、BOT模式和TOT模式等。
（1）PPP模式
PPP模式即公私合作模式，該模式鼓勵私營企業、民營資本與政府進行合作。從政府自主運營轉變為環保企業運營，政府向環保企業購買環保服務。環保企業和政府的關系，不再是財政補貼的關系，而是商業合同的關系。該模式下，政府可以減輕負債壓力，降低非專業化運營帶來的低效率，分擔環保治理風險；環保企業能夠獲取更多市場份額，承擔環保治理風險。PPP模式實質是政府和企業同時參與投資，共擔風險。
PPP模式下，公司的盈利主要來自兩方面：一是工程建設利潤，二是經營期間的項目經營利潤。如個別項目不存在工程建設階段，盈利僅包括經營期間的項目經營利潤。
（2）BOT模式
BOT模式是業主與服務商簽訂特許經營協議，特許服務商承擔工程投資、建設、經營與維護，在協議約定的期限內，服務商向業主定期收取服務費用，以此來回收工程項目的投資、融資、建設、經營和維護成本并獲取合理回報，特許經營期結束后，服務商將該項目無償移交給業主的一種模式。
BOT模式下，公司作為特許服務商，獲得了工程項目在一定范圍內的排他性服務權。以該模式承攬的項目，公司負責項目的融資、建設和運營并承擔相應的投資、建設和經營風險。特許經營期間，項目的建設和經營投入全部由公司負責，項目投入運營后，公司定期向業主或所服務的對象收取服務費用。
BOT模式下，公司的盈利主要來自兩方面：一是工程建設利潤，二是經營期間的項目經營利潤。
（3）TOT模式
TOT模式是指業主通過與服務商簽訂特許經營協議的形式，將已完工項目的一定期限經營權，有償轉讓給服務商，由其進行運營管理，服務商在約定的期限內通過經營收回全部投資并得到合理的回報，雙方合約期滿之后，服務商再將該項目無償交還業主的一種模式。
TOT模式下，公司作為特許服務商，負責項目的運營管理，并根據提供的運營服務，定期向業主或所服務的對象收取服務費用。
TOT模式下，公司的盈利主要來自經營期間的項目經營利潤。
工程承包（服務）模式是業主委托第三方專業設計院對環境污染治理項目進行方案設計，在設計方案完成或即將完成時，業主把該項目的施工業務委托給工程承包方，承包方按照設計方案進行工程施工，項目資金由業主籌集并根據實施進度向承包方支付工程款的模式。
公司為客戶提供貫穿于項目建設全過程的系統服務，包括前期調查、技術咨詢、方案論證、二次設計、專業施工和售后維護等。由于設計院的總體方案通常不能完全涉及具體應用技術或實施方案，對于其中部分項目一般需要進行二次設計，因此，公司會在設計院的設計方案基礎上，制定項目技術方案、系統結構設計、選擇材料和工藝，并制定質量保證措施，設計施工方案。專業施工是確保工程質量的關鍵環節，公司全面負責項目施工管理和質量控制，項目完工后，公司還提供系統維護服務。公司承攬的環境污染治理項目的工程承包（服務）模式具體分為工程專業承包模式和工程總承包模式。
工程承包（服務）模式下，公司的盈利主要來自于項目的工程建設利潤。
公司工程承包項目主要集中在環境修復、固廢填埋場建設、水處理、煙氣處理等細分領域。
四、報告期內核心競爭力分析
（一）已實現固危廢資源化利用全產業鏈布局
隨著靖遠高能電解鉛生產線和江西鑫科電解銅生產線的建成投產，公司在固廢危廢資源化利用領域實現前后端一體化全產業鏈布局，成為國內為數不多的同時具備前后端生產能力的資源化利用企業。公司前端利用項目產生的合金產品可由后端產線進行深度加工利用，更好的發揮內部項目協同作用，進一步拓寬了多金屬資源化利用盈利空間。
（二）領先的研發實力和完備的技術體系
技術領先是公司的核心戰略。截至報告期末，母公司擁有授權專利491件，包含子公司范圍的授權專利600余件；累計主、參編國家及行業標準與規范89項；2022年新增《一種粗鉛火法精煉除銅劑、制備方法及應用》及《一種側吹爐高溫可視化檢測方法及檢測系統》等發明專利與實用新型專利授權48項。
固廢危廢資源化利用領域：為提升公司在固危廢資源化領域的生產工藝關鍵技術及管理水平，公司報告期內成立“高能環境新材料研究院”，負責新項目工藝設計、技術指導，已運營項目技術支持及保障，主導固危廢資源化項目工藝改進、研發創新，制定研發課題規劃，申報國家、省部級科技項目獎勵，打造國家級研究平臺等。
報告期內重視并探索技術攻堅，對入爐原料、輔料、燃料選型和配比進行合理調整，生產設備升級，從而提升金屬回收率、降低能耗。公司新建項目重慶耀輝及江西鑫科均采用富氧側吹熔池熔煉技術，使項目實現完全自動化運行，有效降低了人工成本，并減少污染物的排放。高能中色項目2022年申報3項發明專利并獲得2項發明專利授權，目前其擁有7項發明專利，專利成果均應用于實際生產中。
生活垃圾處理領域：結合公司在垃圾焚燒、陳腐垃圾處理、廚余垃圾處理、廢水處理等領域的技術優勢，研發出“一種生活垃圾焚發電多元協同高效處理工藝”，并于2022年成功通過北京市新技術新產品認定。全年完成創新技改24項，累計增加效益468萬元；岳陽焚燒項目推行智能焚燒系統，蒸汽穩定性提升25%，日操作次數減少2,000余次，下降70%，人工干預調整次數降至11次；完成荊門焚燒項目、新沂焚燒項目余熱鍋爐技改。
環境修復領域：報告期內，獲得環境保護科學技術獎二等獎1項，江浙省科技進步獎三等獎1項，中國科學院科技促進發展獎1項，中國巖土力學與工程學會技術進步獎1項，廣東省環境技術進步獎1項，中國科技產業促進會科技產業化獎一等獎1項，中華環保聯合會科學技術獎二等獎1項；研發成果入選無廢城市建設先進適用技術、重點生態環境保護實用技術和示范工程3項，入選北京市新技術新產品2項；牽頭執行國家重點研發計劃項目課題7項，申請并獲批北京市科委、天津市科委研發課題2項；授權發明專利7項，參編書籍4部，參編技術標準規范/指南4項。
（三）先進的內部管理機制及風險防控能力
公司成立三十年來，歷經行業變化，內部管理始終緊跟市場變化及行業內細分領域發展動向，對公司戰略方向、業務布局等進行把控及動態調整，調整各板塊資源投入，不斷在市場中尋找適合公司發展的路徑。同時，在不斷的業務探索及轉型過程中，始終堅持穩健經營的經營方針，保證了公司業績的長期穩定增長。
公司始終將風險管控作為生產經營中不可或缺的環節。近幾年公司業務模式逐漸由原來以工程項目為主調整為以運營類項目為主，公司管理層及時調整優化負債結構，合理配置債務期限，避免短貸長投，確保企業持續經營。
在內部管理中，公司采取一系列激勵措施最大程度激發員工的自驅力。公司上市后的六年內，已先后推出三期激勵方案，累計激勵包括高管、中高層管理人員、核心技術或業務骨干、資深優秀員工在內的783人次，授出5,000余萬股；日常管理中，推行“我的薪酬我做主”的薪酬管理制度，引入合理化、差異化的薪酬分配體系，最大程度將薪酬所得與業績貢獻掛鉤，調動員工積極性，為公司長期業績增長提供有力支撐。報告期內，進一步推行合伙人平臺，除之前已經設立的水平臺、稀貴平臺等8家創業合伙平臺企業外，新增環境修復平臺及固廢業務平臺，涉及工業廢水治理、再生資源回收、城市有機垃圾處理等多個業務領域，將員工由雇傭制轉變為合伙制，極大激發員工創造力、工作熱情，為企業創造價值、一起分享價值。
五、報告期內主要經營情況
2022年度，公司克服各種內外部困難，實現營業收入87.74億，同比增長12.11%，實現歸母凈利潤6.92億元，同比下降4.65%；經營活動現金凈流量為-4.46億元，同比下降173.47%；基本每股收益0.512元，同比下降11.27%。
各業務板塊報告期內經營情況如下：
1、固廢處理運營
（1）固廢危廢資源化利用
報告期內，固廢危廢資源化利用板塊實現收入40.55億元，同比增長16.05%；毛利率14.02%，同比增加0.37個百分點，基本保持穩定。
高能鵬富、高能中色的整體經營較為穩定，收入同比平穩增長，報告期通過技改降低生產成本，毛利率同比略有提升；靖遠高能由于二期項目建設影響，生產時間不足，全年收入有所下降，但二期項目投產后，盈利能力增強，整體毛利率水平有顯著提升。金昌高能、重慶耀輝、鑫盛源等均為報告期內新增投產項目，但該類項目處于投產初期，毛利率水平較低。杭州新材料處理量提升，收入有明顯增長，但由于上游原材料價格逐月大幅上漲，產品售價上漲滯后，平均毛利率明顯下降。
報告期后期，高能鵬富、金昌高能、重慶耀輝部分合金產品銷售給江西鑫科作為生產原料儲備，該部分利潤內部合并抵消，對當期的板塊利潤產生一定影響。
為了降低金屬資源化項目盈利水平隨金屬價格波動的影響，公司采用期貨套期保值對沖風險，報告期末部分期貨交易出現賬面價值虧損，對板塊利潤產生一定影響。
（2）固廢危廢無害化處置
報告期內，固廢危廢無害化處置板塊實現收入3.79億元，同比增長4.17%；毛利率33.95%，同比減少6.14個百分點，主要由于報告期無害化處置市場競爭激烈，處置費價格下降所致。
（3）生活垃圾處理
報告期內，生活垃圾處理板塊實現收入9.79億元，同比增長5.47%；毛利率為44.45%，同比增加0.44個百分點。
由于物流受限、生活垃圾轉運不暢，生活垃圾發電項目的垃圾量同比下降，已運行項目的收入有所降低；但報告期新增賀州二期項目，內江項目同比去年為全年度完整運營，板塊收入反而有所增長。報告期內，由于燃料價格和人員成本的不斷上漲，項目整體運營成本有所增長，但各項目通過各種措施降本增效，通過技改創新提高發電效率，降低廠用電率，最終使板塊毛利率保持穩定。
截至報告期末，公司有12個成熟運營的生活垃圾焚燒發電項目，運營規模達10,000噸/日；其余在手垃圾焚燒發電項目已進入建設階段或于2023年初投入運營，在建項目建成后處理規模合計11,600噸/日。
2、固廢處理工程
（1）生活垃圾處理工程
生活垃圾處理工程主要為公司以BOT或PPP方式承接并自行建設的生活垃圾焚燒發電項目于建設期取得的建設工程收入，收入增長系報告期內伊寧項目及賀州二期項目處于建設期所致。
（2）固廢危廢處置工程
固廢危廢處置工程主要為危廢處理處置工程項目、填埋場工程項目等，報告期內實現收入12.75億元，同比增長7.41%。
3、環境修復
報告期內，環境修復板塊實現收入9.17億元，同比增長5.96%，主要為公司于報告期內建設并確認收入的修復類項目較上年同比增長。環境修復板塊的在手項目中，重鋼燒結廠原址場地污染土壤治理修復項目、大連地鐵4號線一期工程梭魚灣施工區域污染土修復治理項目等重點項目按計劃推進。
4、報告期內新簽工程類訂單情況
2022年度，公司簽訂工程類訂單29.35億元，同比增長18.97%。
六、公司關于公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢固廢危廢資源化利用領域：金屬類資源化：政策方面，各省市逐步推出危險廢物跨區域轉移相關制度。截止報告日，全國已有30余個省市建立相關危險廢物區域聯防聯控機制，長江經濟帶、華北地區、東部地區、及中西部地區先后簽訂危險廢物聯防聯控合作協議及相關工作機制，有效推動分地區危險廢物跨省利用處置及區域性合作。同時，危險廢物轉移“白名單”機制逐漸完善，全國近20各省市建立相關危險廢物轉移“白名單”，推動危險廢物跨省轉移便捷化，降低危險廢物轉移風險。隨著公司資源化板塊的不斷壯大，高能環境將跟隨政策腳步，增強多點布局的原料收集采購渠道，在制度規定范圍內加強跨區域市場合作，跟進跨省轉移及“白名單”制度的演變和升級。
此外，根據《關于“十四五”大宗固體廢棄物綜合利用的指導意見》，到2025年，大宗固廢的綜合利用能力顯著提升，利用規模不斷擴大，新增大宗固廢綜合利用率達到60%，存量大宗固廢有序減少，鼓勵從冶煉渣中回收稀有稀散金屬和稀貴金屬等有價組分，提高礦產資源利用效率，保障國家資源安全，逐步提高冶煉渣綜合利用率。固廢的資源化利用在整體資源化利用領域的占比將有大幅提升。隨著電解銅、電解鉛等深加工生產線的投運，在公司綜合處理能力及區域競爭力日漸加強的背景下，力爭構建資源循環利用管理閉環，為提升資源再利用率做出貢獻。
生活垃圾焚燒發電領域：2022年11月，國家發改委等部門印發《關于加強縣級地區生活垃圾焚燒處理設施建設的指導意見》，《指導意見》指出加快補齊縣級地區生活垃圾焚燒處理設施短板，推動縣級地區生活垃圾處理方式由“以填埋為主”向“以焚燒為主”轉變。在政策推動與小型焚燒裝備技術不斷完善背景下，我國縣域垃圾焚燒處理設施開始迎來建設新高潮。
環境修復：行業規范方面，2022年2月，國務院發布《關于開展第三次全國土壤普查的通知》，決定自2022年起開展第三次全國土壤普查。土壤污染治理方面，在頒布《中華人民共和國土壤污染防治法》《建設用地土壤污染風險管控和修復名錄及修復施工相關信息公開工作指南》等相關政策的基礎上，財政部和生態環境部于2022年聯合修訂《土壤污染防治資金管理辦法》，支持地方涉重金屬歷史遺留固體廢物、重金屬減排等土壤重金屬污染源頭治理，以及事關農用地風險管控或修復等工作；地下水修復板塊，多省發布地下水管理條約、地下水修復和風險管控技術指導，在保障城鄉供水、維系良好生態環境方面起到重要作用。資金支持方面，2022年中央生態環境資金共安排投入621億元，較2021年增加49億元，增長8.6%，為深入打好污染防治攻堅戰，深化土壤污染防治提供了重要的基礎性保障。
(二)公司發展戰略
未來公司將在國家宏觀政策及產業政策的指引下，繼續聚焦環境服務行業；基于以固危廢資源化利用為主要發展方向的戰略，生活垃圾處理、環境修復等領域協同發展，秉承“科技創新，服務利民”的企業宗旨，通過全面升級經營質量、完善風險管控體系、加強市場化管理等方式，使公司成為中國領先的環境系統服務提供商。
(三)經營計劃
在當前經濟形勢下，公司將合理調整內部資源分配，在保證穩健經營的前提下確保江西鑫科、金昌高能、重慶耀輝等新增重點項目產能盡早達產；其次，秉承成本效益原則，平衡長期成本和短期成本，通過建設采購信息系統建設、集采比價等措施控制采購成本，通過加強人效考核、進一步規范流程和制度等措施降低人力資源成本，最終降本增效，使成本領先成為公司優勢。
(四)可能面對的風險
1、原材料及產品價格波動風險
公司固危廢資源化利用項目中，涉及銅、鉛、鎳等金屬產品，原材料和產品的定價均與同類大宗商品價格相關；大宗商品價格波動將對原材料采購價格以及后端銷售的產品價格產生一定影響。
應對措施：公司專注于資源綜合利用過程，利潤主要來自于加工環節，不依賴金屬價格波動取得盈利。公司通過加快生產，提高存貨周轉速度，盡可能縮短原材料采購與后期產品銷售的時間周期，從而降低長周期可能帶來的價格波動風險；另一方面，在價格波動較大的時期，公司適時采取套期保值手段，鎖定經營利潤，減少大宗商品價格波動造成的盈利能力大幅變動的風險。
2、財務風險
公司在持續經營中注重把控經營風險及財務風險，關注債務期限與投資項目及回款期限相匹配；目前公司從事的資源化利用業務在運營過程中對資金有階段性需求，因此需要根據具體運營情況合理規劃資金使用進度；另外，各資源化項目以子公司為載體開展業務，以子公司為主體融資時，銀行通常要求母公司為其提供擔保，因此公司整體擔保金額較高；且如果未來外部融資利率上漲，將給公司帶來融資成本上升的風險。
應對措施：公司將根據業務開展情況合理規劃安排資金需求，通過加快產供銷的周轉期限提高資金回流，提高公司資金使用效率，力爭節約資金成本；另一方面，公司將積極拓寬融資渠道，在確保流動資金貸款兌付安全的基礎上，增加中長期貸款的融資配比，為投資建設項目和投資并購項目提供中長期資金規劃。
3、行業競爭加劇的風險
目前，公司在固廢處理、環境修復等各個細分領域均面臨激烈的競爭形勢。由于行業內細分領域的競爭對手眾多，市場集中度較低，競爭對手在其各自擅長的領域謀求自身發展，不斷地提升技術能力與管理水平，同時也在不斷地拓展和延伸業務領域和市場空間。同時，隨著國家對環保投入的不斷加大，大型央企、地方國企、民間資本、產業資本等通過項目投資、合作經營、兼并收購等方式進入該領域，行業競爭將更加嚴峻。
應對措施：公司在固廢處理和環境修復領域具備先發優勢，已經確立了較強的市場地位和品牌知名度；公司也已通過投資和并購在固廢危廢資源化利用和生活垃圾焚燒發電領域完成初步布局，未來將集中優勢資源發展主業，繼續鞏固和拓展上述重點發展領域，增強競爭實力。此外，公司將持續通過投資、收購、合資等多種方式，快速切入新領域，完善產業鏈布局。
