上周市場表現與市場展望:上周上證指數上漲0.95%,公用事業與環保指數上漲2.22%,上漲幅度大于大盤。其中,環保板塊上漲3.64%,電力板塊上漲1.62%,燃氣板塊上漲3.04%。從估值來看,公用事業估值18.6倍,估值49.9倍。
電力估值接近歷史地位,但由于未來整體盈利增速趨緩,弱勢表現預計持續。但值得注意的是,具有國企改革和轉型預期的深南電A、濱海能源漲幅相對較大,我們認為下周具有國企改革預期的小市值個股仍值得關注。環保板塊中轉型、前期估值較高個股在經過下跌后,表現出較好彈性。雖然隨著本周市場反彈,轉型、高估值類公司反彈較強,但由于未來市場風險偏好變化具有不確定性,行業內具有低估值、高業績支撐類公司具有較高安全邊際于業績支撐,我們建議關注估值合理、具有安全邊際與在手訂單類公司。
行業重點資訊:公用事業:中電聯發布《2016年度全國電力供需形勢分析預測報告》,預計2016年電力消費增長1%-2%。環保:環保部審議并通過《生態環境大數據建設總體方案》和《水污染防治行動計劃實施情況考核辦法(試行)》兩個文件,其中生態環境大數據建設總體方案明確了集中管理基礎設施建設,利好具技術優勢經營規范的環境監測上市公司。另一方面國家計劃努力在五年內建立大數據平臺,推動數據資源整合,為環境數據變現提供基礎,我們建議關注環境監測類上市公司�！端廴痉乐涡袆佑媱潓嵤┣闆r考核辦法》的出臺,將進一步明確了各級政府的考核標準,將有效推動水十條進一步執行落實。
個股動態:公用事業:1)安彩高科提高定增價格至6.36元/股;2)韶能股份與廣東自動化所簽署框架協議研發RV減速器。環保:凱迪生態公告擬調整非公開發行價格與籌劃員工持股計劃,鼎立股份控股股東擬在未來6個月內增持公司股份,金額為8000萬元-1.5億元,此前增持部分在下跌過程中遭到強平。
本周觀點:公用事業:關注具有國企改革預期的小市值個股。環保:隨著前期大盤調整,部分個股在下跌過程中對應2016年業績,預計PE僅為20-30倍水平,為歷史估值較低區域。我們建議關注具有較多在手訂單與業績保障的上市公司,在市場風格切換中具有業績支撐,同時建議參考非公開發行價格等安全邊際。
維持行業"推薦"評級。
本周重點推薦個股:公用事業:廣安愛眾(業績增長穩健,定增價倒掛,大股東帶杠桿增持);福能股份(業績高增速、三峽參股、進軍核燃料產業鏈)。環保板塊我們推薦華西能源(在手訂單豐富、具備定增價格、大股東增持價格安全邊際)、華測檢測(業績拐點有望出現,公司設立并購基金外延擴張有望加速),凱迪生態(業績奠定安全邊際)。
風險提示:大盤系統性風險;政策風險;公司項目推進進度不達預期
