中國水網訊 10月21日，從安徽合肥公共資源交易中心獲悉，北京碧水源科技股份有限公司中標合肥市塘西河再生水廠MBR系統采購安裝及運營項目，中標金額1.15億元。本項目是環巢湖流域唯一 一個MBR膜工藝再生水廠，碧水源膜法污水處理技術覆蓋中國三大湖泊——巢湖、太湖、滇池。
據了解，塘西河是合肥市入巢湖的三條主要河流之一，同時是國家地表水環境國控斷面監測河流點，也是國家“十三五”黑臭水體重點治理河流。塘西河治理直接關系著巢湖流域的水環境保護和水生態修復。
經過前期充分調查、論證、評審，塘西河再生水廠改造將采用碧水源核心AAO+MBR工藝技術。該水廠采取半地下式建設方式，上部為景觀綠化，整個廠區設計與塘西河沿線的動態濱水空間和生態濕地廊道相融合。再生水廠設計規模3 萬噸/日，可處理濱湖新區排放的所有生活污水，出水優于《城鎮污水處理廠污染物排放標準》（GB18918-2002）一級A標準，達標排放進入巢湖。
據了解，碧水源已在滇池流域、太湖流域累計建造近50座膜法污水處理廠，塘西河再生水廠中標項目將開啟碧水源巢湖流域治理新篇章。碧水源表示，將把膜法污水處理技術在滇池、太湖流域的豐富治理經驗帶到巢湖，為巢湖水污染防治和生態修復保護作出卓越貢獻。
碧水源參與巢湖生態治理 MBR膜技術覆蓋全國三大湖泊
時間：2015-10-21
來源：E20環境平臺
碧水源:綜合水環境治理者,大企之路才開始
平安觀點:
隨著城市河道及流域治理成為十三五的環保目標,MBR技術將發揮兵真實價值,在市政領域得到更廣的應用。與兵他國家相比,MBR技術在中國實現了規模和數量的雙重奇跡,推動兵能在中國獲得突破的根本原因不是一級A標準或低質再生水利用(農業灌溉、市政雜用、景觀、工業冷卻水),而是中質再生水的需求(北方河道生態用水補充,南方湖泊污染物低量排放,中質再生水的特點為水質要求更高,需跟地表水標準對接)以及日益緊張的土地資源。隨著我國環境質量目標導向時代的來臨,城市中質再生水的需求將全面展開,十三五市場規模達千億以上,集多重優勢于一身的MBR將得到更廣的應用。
污水直飲是再生利用的最高境界,雙膜工藝(UF+DF)若能成功推廣應用將開啟“循環淡水資源時代”,意義重大。水資源短缺可以細分為飲用水資源短缺和生態水資源短缺,MBR/CMF可以解決生態水資源短缺問題,而飲用水資源短缺則必須靠雙膜工藝。雙膜工藝的應用成為繼南水北調、海水淡化后又一水資源技術路徑,戰略儲備屬性強且成本最低,有望得到政策扶持。此外,雙膜工藝應用范圍廣,還可以用于海水淡化、工業廢水處理、給水處理等,若能推廣成功將開啟國產納濾/反滲透膜應用的重要里程碑,為公司的發展進一步打開成長空間。
受益于環保行業戰略升級,公司將隨著行業在經濟中的地位一起崛起,有望成為首個突破百億營收的環保企業。我國已進入環境質量時代,膜技術的高級性決定兵成為綜合水環境問題的解決者;PPP模式下環保市場空間加速釋放,對企業綜合實力要求提高,國開行的強勢背書,為公司迅速搶占市場提供先機。“國開行”戰略入股后,公司發展態勢如劈荊斬棘,兩個月內斬獲將近30億訂單,在多個領域獲得重大突破,未來公司業務范圍將進一步擴大,大企成長之路開啟。
投資建議:公司2014年、2015年上半年凈利潤同比增長分別為15.27%、12.78%,引起市場擔憂。
我們認為2014-2015作為PPP模式的轉換年,存在反腐觀望、政策觀望、落地觀望、資金安排等現實問題導致的進度變緩期,而并非來自于行業市場空間不足導致的增長乏力。公司2015年10月13日發布三季報預報,凈利潤同比增長30-50%,開始回升。無論從公司豐富的訂單儲備,還是從增發資金將帶來的大額財務收入,還是從十三五環保市場快速打開的行業背景,我們認為公司有望進入業績拐點期,重回高速增長軌道。預計公司2015-2017年營業收入分別為51.74億、87.95億、123.13億,凈利潤分別為14.24億、23.01億、30.40億,同比增長51.3%、61.6%、32.1%,對應的EPS分別為1.16、1.87、2.47元。首次覆蓋給予“強烈推薦“投資評級。目標價65元,對應2016年35倍估值。
風險提示:1、PPP進度低于預期;2、雙膜工藝推廣失敗
