“十二五”計劃城鎮污水處理產能增長67%，再生水增長221%
行業規劃提出到2015年底城鎮污水處理規模將達到20,805萬方/日的目標，比“十一五”末增長67%；適合膜技術應用的再生水利用規模將新增加2,675萬方/日，五年間增長221%，年復合增速26.2%。
MBR/膜技術處理市政污水的成本稍高，市場定位不同
與傳統的活性污泥法處理污水相比，MBR和其他膜技術的成本較高，主要體現在電耗、膜絲更換和設備折舊上。我們預計MBR污水廠可以將污水處理運營成本做到約1元/噸水，而傳統法大致在0.5-0.7元/噸。我們認為同等出水水質下膜技術成本和其他過濾技術接近，因此再生水市場和對水質敏感度高的地區有意愿和能力承受膜技術污水處理的成本。
國際經驗顯示MBR在中國有良好前景
全球MBR市場規模在從1995年僅有1千萬美元，到2010年迅速增長至3.4億美元。我們發現其主要推動力包括法規/政策、膜成本下降、水資源稀缺、市場對MBR技術的信心等。這些與當前推動MBR在中國發展的因素一致。我們預計MBR技術在中國有望復制并加快其在國際上的發展軌跡。
預計MBR/膜技術在市政污水處理的市場份額將顯著提升
我們預計受益于再生水規劃和水污染防治，2015年MBR和其他膜技術在市政污水市場的占有率有望分別達到6%和15%(2010年分別為1%和3%)，對應處理規模達1,250萬噸/日和3,120萬噸/日，“十二五”復合增長率超過50%
